美股科技七巨头市值突破12万亿美元 机构发“黑天鹅”预警

日期:2023-12-25
来源:第一财经
2023年,美国科技股从2022年的“盈利危机”和“裁员潮”中意外复苏,以GPT为代表的AI大模型推动了美股狂飙的浪潮,并触发了英伟达等科技公司股价创下历史新高。
 
截至2023年最后第二周收盘,包括苹果、谷歌、微软、亚马逊、Meta、英伟达、特斯拉在内的7家科技公司市值总计超过12万亿,较今年6月30日的市值增加了三分之一。同时,七大科技巨头在标普500指数中的总权重达到创纪录的30%左右,这几乎是五年前的两倍。
 
市场迫切想知道明年美国科技股能否继续打破纪录。法国兴业银行全球策略师Albert Edwards指出,美国科技行业的不稳定性可能成为明年经济最大的“黑天鹅”。
 
 
2023年,英伟达创下了市值的里程碑,该公司于今年5月30日首次市值突破1万亿美元,成为美股有史以来首个市值达到1万亿美元的芯片公司,创造了历史。
 
今年以来,英伟达股价累计涨幅超过230%,成为美国“七大科技巨头”(Magnificent Seven)中股价表现最好的。推动该公司股价上涨的是AI大模型背后所需的芯片算力。该公司今年销售额有望首次突破300亿美元。
 
股价表现仅次于英伟达的是Facebook母公司Meta,该公司股价今年累计上涨超过190%。Meta股价的上涨也受到人工智能方面持续投入的提振,该公司的Llama人工智能大模型直接对标OpenAI的GPT。Meta也成功从此前的“裁员潮”中重新找到前进方向。
 
科技大亨马斯克的电动车公司特斯拉今年股价累计涨幅超过100%。市场对特斯拉的投资也部分受益于该公司在人形机器人等AI领域的进展。在今年5月召开的特斯拉股东大会上,马斯克称特斯拉正在开发的人形机器人“擎天柱”(Optimus)未来将能够在特斯拉的高级辅助驾驶系统软件和计算机上运行。他相信,特斯拉“大部分的长期价值”最终将来自Optimus。
 
苹果公司股价今年也创下里程碑,于6月30日首次收盘市值突破3万亿美元,也是美国首家市值突破3万亿美元的公司,并于7月31日创下历史新高。该公司今年股价累计涨幅接近50%。在不确定的经济环境下,苹果股票投资仍被视为投资者的“堡垒”。
 
作为为AI提供数据中心支撑的云服务商,微软、亚马逊和谷歌今年的股价也受益于AI需求推动的数据中心业务的增长。亚马逊今年股价涨幅超过80%,谷歌和微软涨幅也达到60%左右。
 
在2024年到来之际,投资人希望了解明年美国科技行业是否仍然能够成为带动经济上升的引擎。对此,法兴银行持悲观态度。
法兴全球策略师Albert Edwards在2023年发布的最后一篇《全球策略周报》中,对可能在2024年震撼全球金融市场的潜在变数发出了预警。
 
报告中,Edwards集中分析了美国科技行业的不稳定性以及其对整体市场的潜在影响。他警告称,2024年的最大意外,可能是美国科技泡沫破灭,这可能将整个美国市场拖入衰退。
 
从市盈率指标来看,这些科技巨头的估值仍然非常高。机构汇编的数据显示,纳斯达克指数未来12个月的预期市盈率约为25倍。虽然这比2020年曾经触及的30倍市盈率的历史峰值有所下降,但远高于过去20年间19倍的平均市盈率。
 
不过摩根士丹利与法兴银行持有不同观点。该券商表示,美股明年可能会继续上涨,这是因为投资人仍会追加他们对科技公司的押注。摩根士丹利指出,标准普尔500指数目前几乎回到了2022年初的水平,“科技七巨头”可能会在2024年继续上涨,因为这些公司的盈利表现非常好,预计明年将回购大量股票。不过该机构分析认为,美股可能会在明年年底前出现回调。
 
以苹果公司为例,一位持有苹果公司股票的投资人对第一财经记者表示:“苹果公司拥有大量现金流,iPhone是目前全球利润率最高的手机产品,苹果公司还有强大的股东回报计划,这些都使得该公司股价坚挺。我仍然看好明年美国科技股的涨势。”
 
也有市场人士指出,今年推动美股上涨的是AI大模型浪潮中“害怕错过机会”(FOMO)的投资逻辑,随着对AI大模型的监管趋紧,一些投资人可能会发现大模型难以变现。